Portfolio
Istilah portfolio
dipakai dalam sejumlah bidang kegiatan yang masing-masing memiliki arti cukup
berbeda. Istilah ini adalah bentuk latinisasi dari portefeuille. Pengertian
Portofolio, Secara etimologi, portofolio berasal dari dua kata, yaitu port
(singkatan dari report) yang berarti laporan dan folio
yang berarti penuh atau lengkap. Jadi portofolio berarti laporan lengkap segala
aktivitas seseorang yang dilakukannnya (Erman S. A., 2003 dalam Nahadi dan
Cartono, 2007). Secara umum portofolio merupakan kumpulan dokumen seseorang,
kelompok, lembaga, organisasi, perusahaan atau sejenisnya yang bertujuan untuk
mendokumentasikan perkembangan suatu proses dalam mencapai tujuan yang telah
ditetapkan.
Arti di Bidang Keuangan
Dalam dunia keuangan,
"portfolio"
digunakan untuk menyebutkan kumpulan investasi yang dimiliki oleh institusi
ataupun perorangan. Memiliki portfolio seringkali merupakan suatu bagian dari
investasi dan strategi manajemen risiko yang disebut diversifikasi. Dengan
memiliki beberapa aset, risiko tertentu dapat dikurangi. Ada pula portfolio
yang ditujukan untuk mengambil suatu risiko tinggi yang disebut portfolio
konsentrasi ( concentrated portfolio).
Istilah portofolio dalam dunia keuangan digunakan untuk menyebutkan kumpulan investasi yang dimiliki oleh institusi ataupun perorangan. Memiliki portofolio seringkali merupakan suatu bagian dari investasi dan strategi manajemen resiko yang disebut diversifikasi. Dengan memiliki beberapa aset, resiko tertentu dapat dikurangi. Ada pula portofolio yang ditujukan untuk mengambil suatu resiko tinggi yang disebut portofolio konsentrasi ( concentrated portfolio).
Makna dalam Dunia Manajemen dan Pemasaran
Dalam manajemen strategis dan pemasaran, istilah
portfolio digunakan untuk menunjukkan sekumpulan produk, proyek, layanan jasa
atau merk yang ditawarkan untuk dijual oleh suatu perusahaan. Dalam
mengembangkan portfolionya, sebuah perusahaan dapat menggunakan aneka teknik
analisis termasuk analisis Boston Consulting Group, analisis margin kontribusi, analisis G.E multi faktor, Quality Function Deployment (QFD). Setiap perusahaan
senantiasa berupaya untuk meraih difersifikasi dan keseimbangan dalam portfolio
produk yang ditawarkan.
Kebanyakan algoritma optimisasi portfolio adalah
berdasarkan pada Teori Portfolio Modern atau juga disebut MPT-Modern Portfolio
Theory, dan yang paling sering digunakan adalah metode optimisasi perbedaan
makna ( mean-variance ooptimization) dimana alokasi
portfolio adalah ditujukan guna memaksimalkan keuntungan dengan cara menekan
risiko.
Pengertian Portofolio dalam Investasi
Portofolio berarti sekumpulan investasi. Portofolio juga diartikan sebagai
kumpulan dari instrumen investasi yang dibentuk untuk memenuhi suatu sasaran
umum investasi. Sasaran dari portofolio investasi tentunya sangat bergantung
pada individu masing-masing investor. Teori portofolio
(portfolio theory) menyatakan bahwa risiko dan pengembalian keduanya harus
dipertimbangkan dengan asumsi tersedia kerangka formal untuk mengukur keduanya
dalam pembentukkan portofolio. Dalam bentuk dasarnya, teori portofolio dimulai
dengan asumsi bahwa tingkat pengembalian atas efek dimasa depan dapat
diestimasi dan kemudian menentukan risiko dengan variasi distribusi
pengembalian. Dengan asumsi tertentu, teori portofolio menghasilkan hubungan
linear antara risiko dan pengembalian.
Istilah portofolio dalam dunia keuangan digunakan untuk menyebutkan kumpulan investasi yang dimiliki oleh institusi ataupun perorangan. Memiliki portofolio seringkali merupakan suatu bagian dari investasi dan strategi manajemen resiko yang disebut diversifikasi. Dengan memiliki beberapa aset, resiko tertentu dapat dikurangi. Ada pula portofolio yang ditujukan untuk mengambil suatu resiko tinggi yang disebut portofolio konsentrasi ( concentrated portfolio).
Teori portofolio adalah pendekatan investasi yang diprakarsai oleh Harry M. Makowitz (1927) seorang ekonom lulusan Universitas Chicago yang telah memperoleh Nobel Prize di bidang ekonomi pada tahun 1990. Teori portofolio berkaitan dengan estimasi investor tehadap ekspektasi risiko dan return, yang diukur secara statistik untuk membuat portofolio investasinya. Markowitz menjabarkan cara mengkombinasikan aset ke dalam diversifikasi portofolio yang efisien. Dalam portofolio ini, risiko dapat dikurangi dengan menambah jumlah jenis aset ke dalam portofolio dan tingkat expected return dapat naik jika investasinya terdapat perbedaan pergerakan harga dari aset-aset yang dikombinasi tersebut (“Harry Max Markowitz”) Pada prakteknya para pemodal pada sekuritas sering melakukan diversifikasi dalam investasinya dengan mengkombinasikan berbagai sekuritas, dengan kata lain mereka membentuk portofolio.
Menurut Husnan (2003:45), portofolio berarti sekumpulan investasi. Tahap ini menyangkut identifikasi sekuritas-sekuritas mana yang akan dipilih dan berapa proporsi dana yang akan ditanamkan pada masing-masing sekuritas tersebut. Pemilihan banyak sekuritas (pemodal melakukan diversifikasi) dimaksudkan untuk mengurangi risiko yang ditanggung. Pemilihan sekuritas ini dipengaruhi antara lain oleh preferensi risiko, pola kebutuhan kas, status pajak, dan sebagainya.
Dalam kenyataannya kita akan sulit membentuk portofolio yang terdiri dari semua kesempatan investasi, karena itu biasanya dipergunakan suatu wakil (proxy) yang terdiri dari sejumlah besar saham atau indeks pasar. Contohnya di Bursa Efek Jakarta yang menggunakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) atau Indeks LQ45.
Ahmad
(2004) memberikan pengertian investasi yaitu sebagai berikut :
a. Suatu
tindakan membeli barang-barang modal.
b. Pemanfaatan
dana yang tersedia untuk produksi dengan pendapatan dimasa yang akan datang.
c. Suatu
tindakan untuk membeli saham, obligasi atau surat penyertaan lainnya.
Halim
(2003 : 2), investasi merupakan penempatan sejumlah dana pada saat ini dengan
harapan untuk memperoleh keuntungan di masa mendatang. Macam-macam bentuk
investasi adalah sebagai berikut :
1. Investasi
langsung (direct investment) adalah investasi pada asset riil (Real Assets)
misalnya : pembelian asset produktif, pendirian pabrik, pembukaan pertambangan
/ perkebunan, dan lain-lain.
2. Investasi tidak langsung (indirect investment) atau investasi
portofolio adalah investasi pada asset finansial (financial assets):
a. Investasi
di pasar uang : deposito, sertifikat BI.
b. Investasi di pasar modal : saham, obligasi, opsi, warrant.
Sumber-sumber
dana untuk investasi ini berasal dari :
1. Asset yang dimiliki saat ini
2. Pinjaman dari pihak lain
3. Tabungan.
Adapun
dasar keputusan seseorang melakukan investasi berdasarkan atas (Husnan, 2003 :
50):
1. Return
merupakan tingkat keuntungan investasi yang terdiri dari ;
a. expected return (return yang diharapkan) yaitu return yang
diharapkan akan didapat oleh investor di masa depan.
b. realized return (return aktual) yaitu return yang sesungguhnya
terjadi / didapatkan oleh investor.
2. Risiko merupakan kemungkinan return aktual berbeda dengan return yang
diharapkan yang terdiri dari ;
a. risiko sistematis (systematic risk) atau risiko
pasar (general risk) yaitu risiko yang tidak dapat dihilangkan dengan
melakukan diversifikasi, berkaitan dengan faktor makro ekonomi yang
mempengaruhi pasar (misal : tingkat bunga, kurs, inflasi dan kebijakan
pemerintah).
b. risiko tidak sistematis (unsystematic risk)
atau risiko perusahaan (risiko spesifik) yaitu risiko yang dapat dihilangkan
dengan melakukan diversifikasi, karena hanya ada dalam satu perusahaan / industri
tertentu.
Menurut Husnan (2003 : 47), salah satu karakteristik
investasi pada pasar modal adalah kemudahan untuk membentuk investasi
portofolio. Artinya pemodal dapat dengan mudah menyebar (melakukan
diversifikasi) investasinya pada berbagai kesempatan investasi. Oleh karena itu
maka adapun langkah-langkah dalam melakukan investasi portofolio adalah sebagai
berikut (Husnan, 2003 : 454) :
1.
Menentukan
kebijakan investasi
Pada tahap awal
pengambilan keputusan, investor perlu menetapkan tujuannya berinvestasi dan
menentukan besarnya investasi yang akan ditanam. Mengingat adanya korelasi
antara risiko dan keuntungan (return) yang diperoleh, maka investor
tidak dapat mengatakan bahwa tujuan investasinya adalah mencari keuntungan yang
sebesar-besarnya karena akan ada kerugian yang harus dihadapinya. Jadi, tujuan investasi harus dinyatakan, baik dalam
keuntungan maupun risiko.
2.
Analisis
Sekuritas
Pada tahap ini akan
diadakan analisis terhadap individual (sekelompok) sekuritas. Ada dua filosofi dalam melakukan analisis
sekuritas, yaitu sebagai berikut.
a. Pendapat pertama menyatakan bahwa sekuritas mispriced (harganya
salah, mungkin terlalu tinggi, mungkin terlalu rendah) Dengan analisis ini akan
dapat dideteksi sekuritas-sekuritas tersebut. Ada
berbagai cara untuk melakukan analisis ini. Cara tersebut dikelompokkan menjadi
dua, yaitu analisis teknikal dan analisis fundamental. Analisis teknikal
menggunakan data (perubahan) harga pada masa yang lalu sebagai upaya
memperkirakan harga sekuritas di masa yang akan datang dengan melihat nilai
transaksi yang terjadi. Sedangkan analisis fundamental didasarkan pada
informasi-informasi yang diterbitkan oleh emiten maupun oleh administratur
bursa efek.
b. Pendapat
kedua menyatakan bahwa pasar modal adalah efisien. Dengan demikian, peralihan
sekuritas tidak didasarkan atas frekuensi risiko para pemodal (pemodal yang
bersedia menanggung risiko tinggi akan memilih sekuritas yang berisiko tinggi),
pola kebutuhan kas, dan sebagainya. Jadi, menurut pendapat ini keuntungan yang
diperoleh pemodal sesuai dengan risiko yang ditanggung.
3.
Pembentukan
Portofolio
Tahap ini menyangkut
identifikasi sekuritas mana saja yang akan dipilih untuk membentuk portofolio
dan berapa proporsi dana yang akan ditanam pada tiap-tiap sekuritas
tersebut. Adanya pemilihan sekuritas ini
(dengan kata lain pemodal melakukan diversifikasi) dimaksudkan untuk
meminimalkan risiko yang ditanggung. Pemilihan
sekuritas ini akan dipengaruhi oleh preferensi risiko, pola kebutuhan kas, dan
status pajak.
4.
Melakukan Revisi
Portofolio
Tahap ini
merupakan pengurangan terhadap ketiga tahap sebelumnya dengan maksud jika
diperlukan akan diadakan perubahan terhadap portofolio yang telah dimiliki.
Jika portofolio yang dimiliki sekarang dirasakan tidak lagi optimal atau tidak
sesuai dengan prefensi risiko pemodal, maka pemodal dapat melakukan perubahan
terhadap sekuritas-sekuritas yang membentuk portofolio tersebut.
5.
Evaluasi Kinerja
Portofolio
Dalam tahap ini
pemodal mengadakan penilaian terhadap kinerja portofolionya, baik dalam aspek
tingkat keuntungan yang diperoleh maupun risiko yang ditanggung. Tidak benar
bahwa suatu portofolio yang memberikan keuntungan yang lebih tinggi mesti lebih
baik daripada portofolio lainnya karena adanya faktor risiko yang perlu
dimasukkan juga.
Rahardja
dan Manurung ( 2008 : 278), adapun faktor-faktor yang mempengaruhi investasi
langsung dan portofolio adalah sebagai berikut :
1.
Tingkat
pengembalian yang diharapkan (Expected Rate Of Return)
Kemampuan
perusahaan menentukan tingkat investasi yang diharapkan, sangat dipengaruhi
oleh kondisi internal dan eksternal perusahaan.
a.
Kondisi internal
perusahaan
Kondisi internal
adalah faktor-faktor yang berada di bawah kontrol perusahaan, misalnya tingkat
efisiensi, kualitas SDM, dan teknologi yang digunakan. Ketiga aspek tersebut
berhubungan positif dengan tingkat pengembalian yang diharapkan. Artinya,
semakin tinggi tingkat efisiensi, kualitas SDM dan teknologi, maka semakin
tinggi pula tingkat pengembalian yang diharapkan.
b.
Kondisi eksternal perusahaan
Kondisi eksternal
yang perlu dipertimbangkan dalam pengambilan keputusan akan investasi terutama
adalah perkiraan tentang tingkat produksi dan pertumbuhan ekonomi domestik
maupun internasional serta tingkat inflasi yang terjadi. Jika perkiraan tentang
masa depan ekonomi nasional maupun dunia bernada optimis, biasanya tingkat investasi
meningkat, karena tingkat pengembalian investasi dapat dinaikkan.
Selain perkiraan
kondisi ekonomi, kebijakan yang ditempuh pemerintah juga dapat menentukan
tingkat investasi. Kebijakan menaikkan pajak, misalnya diperkirakan akan
menurunkan tingkat permintaan akan agregat. Akibatnya
tingkat investasi akan menurun. Faktor sosial politik juga menentukan gairah
investasi, karena jika sosial politik stabil maka pada umumnya juga meningkat.
Demikian pula faktor keamanan (kondisi keamanan negara).
2.
Ramalan mengenai
keadaan di masa yang akan datang
Ramalan yang
menunjukkan bahwa keadaan perekonomian akan menjadi lebih baik lagi pada masa
depan, yaitu diramalkan bahwa harga-harga akan tetap stabil (tingkat inflasi
stabil) dan pertumbuhan ekonomi maupun pertambahan pendapatan masyarakat
akan berkembang dengan lebih cepat, merupakan keadaan yang akan mendorong
pertumbuhan investasi. Jika terjadi inflasi maka akan menurunkan investasi
portofolio yang akan ditanam oleh para investor, sehingga kondisi ini akan
mempengaruhi menurunnya harga sekuritas di pasar modal sehingga menyebabkan
investor lebih suka menanamkan uangnya dalam bentuk investasi yang lain,
misalnya dengan menyimpan uangnya di bank atau tabungan daripada
menginvestasikannya dalam bentuk saham, obligasi maupun sekuritas lainnya. Hal
ini akan mendorong mereka untuk melepas sekuritas yang mereka miliki, sehingga
sekuritas yang dilepas akan meningkatkan jumlah yang ditawarkan di pasar modal,
dan selanjutnya akan menekan harga. Jadi, semakin baik keadaan masa depan maka
semakin besar tingkat keuntungan yang akan diperoleh para pengusaha. Oleh sebab
itu mereka akan lebih terdorong untuk melaksanakan investasi yang telah atau
sedang dirumuskan dan direncanakan.
3.
Tingkat bunga
Tingkat bunga
menentukan jenis-jenis investasi yang akan memberi keuntungan kepada para
pengusaha dan dapat dilaksanakan. Para pengusaha hanya akan melaksanakan
keinginan untuk menanamkan modal apabila tingkat pengembalian modal dari
penanaman modalnya itu, yaitu persentase keuntungan neto (tetapi sebelum
dikurangi bunga uang yang dibayar) modal yang diperoleh, lebih besar dari
tingkat bunga.
4.
Biaya investasi
Yang paling
menentukan tingkat biaya investasi adalah tingkat bunga pinjaman, karena
semakin tinggi tingkat bunganya maka biaya investasi semakin mahal. Akibatnya
minat berinvestasi semakin menurun.
Faktor lembaga juga
mempengaruhi biaya investasi karena prosedur izin yang berbelit-belit dan lama
(> 3 tahun), menyebabkan biaya ekonomi dengan memperhitungkan nilai waktu
uang dari investasi semakin mahal. Demikian halnya dengan keberadaan dan
efisiensi lembaga keuangan, tingkat kepastian hukum, stabilitas politik, dan
keadaan keamanan.
5.
Tingkat pendapatan
nasional dan perubahan-perubahannya
Hubungan antara pendapatan
nasional dan investasi menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang cukup erat di
antara tingkat investasi dan tingkat pendapatan nasional. Investasi akan
meningkat apabila pendapatan nasional semakin meningkat dan begitu juga
sebaliknya.
Investasi
Portofolio dapat diartikan sebagai tindakan membagi modal yang tersedia pada
jenis-jenis investasi tertentu agar diperoleh risiko yang paling minimal. Keputusan pengalokasian modal ke dalam usulan-usulan
investasi yang manfaatnya akan direalisasikan dimasa yang akan datang harus
dipertimbangkan dengan cermat. Dan investasi portofolio meliputi investasi pada
asset berupa saham dan utang jangka panjang yang dipengaruhi oleh kondisi
perekonomian, tingkat inflasi dan iklim politik di suatu negara.
Sukirno (2005 : 381), Penanaman modal portofolio
merupakan penanaman modal dalam bentuk pemilikan surat-surat pinjaman jangka
panjang dan saham-saham dari perusahaan-perusahaan yang terdapat di
negara-negara berkembang, jadi hanyalah berupa penyertaan dalam pemilikan perusahaan
dan bukan penguasaan kegiatan perusahaan sehari-hari. Dengan kata lain investasi portofolio (Portofolio Investment )
merupakan pembelian saham dan obligasi yang semata-mata tujuannya untuk
mendapatkan hasil dari dana yang diinvestasikan oleh para investor melalui
pasar modal. Sukirno (2006 : 231), investasi portofolio adalah investasi dalam
bentuk membeli harta keuangan seperti bond, saham perusahaan dan obligasi
pemerintah. Adapun didalam neraca pembayaran investasi portofolio meliputi
investasi asing dalam harta keuangan.
Jadi
dapat dikatakan bahwa, Investasi Portofolio merupakan investasi pada sektor
finansial yang tergolong paling high risk-high return investment. Artinya,
peluang untuk memperoleh keuntungan sangat besar bahkan dapat mencapai ratusan
persen perbulan namun diimbangi juga dengan kemungkinan kerugian yang besar
apabila tidak dikelola dengan baik.
Untuk melakukan konstruksi suatu portofolio, maka sebagai langkah-langkah
awal yang harus dilakukan adalah:
- Memilih instrumen investasi yang diinginkan, hal ini tentunya sudah melalui berbagai analisa tentang masing-masing instrumen investasi.
- Menentukan bobot dari instrumen investasi terhadap nilai portofolio secara keseluruhan.
- Menentukan horison investasi (Investment Horizon).
- Menentukan expected return dari masing-masing instrumen investasi sesuai dengan horison investasi.
- Menentukan expected return dari portofolio sesuai dengan horison investasi.
- Menentukan rata-rata expected return dari portofolio dalam horison investasi.
- Menghitung standard deviasi expected return dari portofolio.
Untuk
mendapatkan koonstruksi portofolio yang baik, tentunya harus melalui berbagai
perbandingan, misalnya dengan memberikan pembobotan yang berbeda untuk melihat
hasilnya optimum atau tidak. Portofolio yang memberikan return rata-rata
tertinggi dan standar deviasi terendah (menandung risiko yang lebih rendah)
adalah menjadi pilihan. Di samping itu, diperlukan pembanding dengan pilihan
portofolio yang lain, sehingga didapatkan hasil yang optimum.
Portofolio
dimaksudkan sebagai strategi memaksimalkan tingkat keuntungan yang diharapkan
dan meminimalisir risiko yang dihadapi. Portofolio asset dalam bentuk
portofolio saham dimaksudkan untuk mengurangi risiko yang unsystematic,
yaitu risiko yang berhubungan dengan masing-masing instrumen investasi.
Dalam
membentuk portofolio, akan timbul suatu masalah. Permasalahannya adalah
terdapat banyak sekali kemungkinan portofolio yang dapat dibentuk dari
kombinasi aktiva berisiko yang tersedia di pasar. Kombinasi ini dapat mencapai
jumlah yang tidak terbatas. Padahal kombinasi ini juga memasukkan aktiva bebas
risiko di dalam pembentukan portofolio. Jika terdapat kemungkinan portofolio
yang tidak terbatas, maka akan timbul pertanyaan portofolio mana yang akan
dipilih oleh investor. Jika investor adalah rasional, maka mereka akan memilih
portofolio yang optimal.
Investor
yang realistis akan melakukan investasi tidak hanya pada satu jenis investasi,
tetapi akan melakukan diversifikasi pada berbagai investasi dengan harapan
dapat meminimalkan risiko dan memaksimalkan return. Sedangkan investor yang
rasional melakukan keputusan investasi yang didasari dengan menganalisis
situasi saat ini, mendesain portofolio optimal, menyusun kebijakan investasi,
mengimplementasikan strategi investasi, memonitor dan melakukan supervisi pada
kinerja khusus para manajer keuangan.
Dalam
terminologi optimalisasi portofolio, diversifikasi adalah dasar yang paling
utama bagi pengoptimalan portofolio. Diversifikasi harus mempertimbangkan
korelasi di antara asset-asset yang berisiko. Semakin berisiko suatu
portofolio, maka semakin tinggi return yang akan diperoleh dalam jangka
panjang. Investasi dalam bentuk portofolio saham perlu dilakukan monitoring
yang berkelanjutan karena analisis portofolio bersifat jangka pendek.
Model Untuk Menentukan Portofolio Optimal
Portofolio
optimal dapat ditentukan dengan menggunakan model Markowitz atau dengan model
indeks tunggal. Untuk menentukan portofolio optimal dengan menggunakan model
markowitz dan model indeks tunggal, maka yang pertama kali dibutuhkan adalah
menentukan portofolio efisien. Portofolio yang efisien didefinisikan sebagai
portofolio yang memberikan ekspektasi terbesar dengan risiko yang sudah
tertentu atau memberikan risiko yang terkecil dengan return ekspektasi
tertentu.
Berkaitan
dengan portofolio optimal dengan menggunakan model indeks tunggal yang akan
digunakan dalam penelitian ini maka jika kita melakukan pengamatan maka akan
nampak bahwa pada saat “pasar” membaik (yang ditunjukkan oleh indeks pasar yang
tersedia) maka harga saham-saham individual juga meningkat.
Model indeks
tunggal didasarkan pada pengamatan bahwa harga dari suatu sekuritas
berfluktuasi searah dengan indeks harga pasar. Hal ini menyarankan bahwa
return-return dari sekuritas mungkin berkorelasi karena adanya reaksi umum (common
response) terhadap perubahan nilai-nilai pasar.
Untuk itu, W. Sharpe menemukan model indeks
tunggal, yang mengkaitkan perhitungan return setiap aset pada return indeks
pasar, atau ditulis dengan rumus berikut:
Ri
= ai + bi RM + ei (4.15)
Manajemen Investasi
Manajemen investasi adalah manajemen profesional yang mengelola beragam
sekuritas atau surat berharga seperti saham, obligasi dan aset lainnya seperti
properti dengan tujuan untuk mencapai target investasi yang menguntungkan bagi
investor. Investor tersebut dapat berupa institusi ( perusahaan asuransi, dana
pensiun, perusahaan dll) ataupun dapat juga merupakan investor perorangan,
dimana sarana yang digunakan biasanya berupa kontrak investasi atau yang
umumnya digunakan adalah berupa kontrak investasi kolektif (KIK) seperti
reksadana.
Lingkup jasa pelayanan manajemen investasi adalah
termasuk melakukan analisis keuangan, pemilihan aset, pemilihan saham,
implementasi perencanaan serta melakukan pemantauan terhadap investasi.
Diluar industri keuangan terminologi "manajemen
investasi merujuk pada investasi lainnya selain daripada investasi dibidang
keuangan seperti misalnya proyek, merek, paten, dan banyak lainnya selain
daripada saham dan obligasi.
Manajemen investasi merupakan suatu industri global
yang sangat besar serta memegang peran penting dalam pengelolaan triliunan
dollar, euro, pound, dan yen.
Kegiatan usaha dari manajemen investasi ini terdiri dari berbagai bidang termasuk mempekerjakan
manajer investasi profesional, penelitian, menjalankan fungsi pesanan dan
perdagangan (dealing), penyelesaian transaksi,
pemasaran, audit internal, serta mempersiapkan laporan bagi nasabahnya.
Pengelolaan industri manajemen investasi
melibatkan amat banyak pihak yang menunjukkan betapa rumitnya kebutuhan
industri ini. Disamping karyawan pemasaran yang membawa nasabah datang kepada
industri ini, masih ada pula staf kepatuhan ( untuk memastikan dipenuhinya semua
peraturan yang berlaku oleh perusahaan), auditor internal
( untuk mengaudit sistem internal serta melaksanakan fungsi pengawasan
internal), bagian keuangan (untuk membukukan transaksi keuangan), ahli komputer
serta karyawan pendukung lainnya ( untuk mencatat setiap transaksi serta
valuasi keuangan dari ribuan nasabah perusahaan).
Tugas dari manajemen investasi antara lain:
1. Mengadakan
riset
2. Menganalisa
kelayakan investasi
3. Mengelola
dana portofolio
Kendala Operasional
Beberapa kendala dalam mengoperasikan usaha manajemen
investasi ini antara lain:
- laba kotor yang diperoleh terkait langsung dengan valuasi nilai pasar sehingga kejatuhan nilai pasar dari aset akan mengakibatkan penurunan drastis pada laba kotor relatif terhadap biaya.
- sulitnya mempertahankan kinerja pengelolaan investasi sehingga mencapai nilai di atas rata-rata dan nasabah biasanya menunjukkan ketidak sabarannya saat kinerja investasi buruk.
- gaji manajer investasi yang sukses sangat mahal dan memiliki kemungkinan dibajak oleh pesaing.
- pencapaian kinerja investasi di atas rata-rata adalah amat bergantung pada keunikan dari keahlian manajer investasi, namun nasabah tidak pernah memedulikan hal tersebut dan semata hanya melihat pada kesuksesan perusahaan yang dianggap bersumber pada filosofi dan disiplin internal
- analis yang memiliki kemampuan menghasilkan keuntungan di atas rata-rata seringkali memiliki kondisi keuangan yang mapan sehingga mereka akan menolak tawaran pekerjaan yang ditawarkan perusahaan demi untuk mengelola portofolionya sendiri.
Perusahaan investasi di dunia yang tersukses mungkin
adalah mereka yang terpisah dari perbankan dan asuransi baik secara fisik
maupun secara psikologis, dimana kinerja terbaik dan strategi bisnis yang
dinamis umumnya dihasilkan oleh perusahaan manajemen investasi yang independen.
Contoh: PT AXA Mandiri
Attractive Money Rupiah adalah produk unit
link yang ditawarkan oleh PT AXA Mandiri Financial Services yang bekerja sama dengan
Mandiri Manajemen Investasi sebagai Manajer Investasi dan Citibank sebagai Bank
Kustodian. AXA Mandiri Financial Services adalah perusahaan patungan antara Bank
Mandiri dan AXA. Bank Mandiri adalah bank terbesar di Indonesia dengan lebih dari
6 juta nasabah dengan total aset sebesar Rp 268 triliun. AXA adalah salah satu perusahaan
asuransi dan manajemen investasi terbesar di dunia dengan asset under
management lebihdariEURO 1.3 trilliun(per Desember2006).
PT. MANDIRI MANAJEMEN INVESTASI
CITIGROUP
Ø
TUJUAN
INVESTASI
- Mendapatkan hasil investasi jangka panjang yang menarik dengan menitik beratkan investasi pada saham-saham unggulan yang
tercatat dibursa efek Indonesia.
Ø
Penempatan
teratas:
·
Saham9
3,69%, Pasar uang 6,31%
· Saham:
Bumiresources 9,46%, AstraInt’l 5,32%, Telkom4,91%, Indo Tambang raya 4,57%
dan BRI 4,18%
·
Harga
unit 102.1342
Kinerja
Portfolio
Analisa
Attractive
Money kembali membukukan kinerja negatif dibulan April disebabkan kinerja pasar
saham Indonesia yang kurang baik, namun masih mengungguli tolok ukurnya dan
jika dilihat awal peluncuran kinerjanya mencapai 2.13%. Indeks Harga Saham
Gabungan (IHSG) ditutup pada level 2.304,51 atau melemah 5.70% dibanding bulan
Maret. Tingginya angka inflasi menyebabkan kekhawatiran turunnya daya beli dan
peningkatan BI rate dimasa yang akan datang namun hal ini tidak menyurutkan minat
investor untuk mengambil posisi beli di pasar saham dan obligasi. Hal ini
terlihat dari catatan net aliran dana masuk di bulan April yang juga disebabkan
oleh perbedaan suku bunga yang cukup lebar antara Fed Fund rate danBI rate.
Nilai tukar Rupiah ditutup melemah padalevel Rp9.221, -per US Dollar.
Analisis Risiko Portofolio
Ø Kelebihan investasi dalam bentuk portofolio
dibanding aset tunggal adalah bahwa kita bisa mengurangi risiko tanpa harus
mengurangi tingkat return yang diharapkan.
Ø Logika yang dipakai dalam konsep portofolio
hampir mirip dengan logika pengurangan risiko dalam prinsip asuransi, dimana
perusahaan asuransi akan mengurangi risiko dengan membuat sebanyak mungkin
polis asuransi.
Risiko
juga bisa dibedakan menjadi dua jenis:
1. Risiko dalam konteks aset
tunggal.
-
Risiko yang harus ditanggung jika berinvestasi hanya pada satu asset saja.
2. Risiko dalam konteks
portofolio aset.
a. Risiko
sistematis (risiko pasar/risiko umum).
- Terkait dengan
perubahan yang terjadi di pasar dan mempengaruhi return seluruh saham yang ada di pasar.
b.
Risiko tidak sistematis (risiko spesifik).
- Terkait dengan
perubahan kondisi mikro perusahaan, dan bisa diminimalkan dengan melakukan
diversifikasi.
Diversifikasi
Untuk
menurunkan risiko portofolio, investor perlu melakukan ‘diversifikasi’, dengan
membentuk portofolio sedemikian rupa hingga risiko dapat diminimalkan tanpa
mengurangi return yang diharapkan.
Diversifikasi bisa dilakukan dengan:
1. Diversifikasi random.
- Memilih aset yang akan
dimasukkan dalam portofolio secara acak.
2. Diversifikasi model Markowitz.
- Memilih aset yang dimasukkan dalam portofolio berdasar berbagai
informasi dan karakteristik aset.
Estimasi Return Portofolio
Return
yang diharapkan dari suatu portofolio bisa diestimasi dengan menghitung
rata-rata tertimbang dari return yang diharapkan dari masing-masing aset
individual yang ada dalam portofolio.
Rumusnya
adalah:
Estimasi Return Portofolio: Contoh
Sebuah portofolio yang
terdiri dari 3 jenis saham ABC, DEF dan GHI menawarkan return yang diharapkan
masing-masing sebesar 15%, 20% dan 25%.
Misalnya, prosentase dana
yang diinvestasikan pada saham ABC sebesar 40%, saham DEF 30% dan saham GHI
30%.
Maka, return yang diharapkan:
E(Rp) = 0,4 (0,15) + 0,3 (0,2) + 0,3 (0,25)
=
0,195 atau 19,5%
Perekonomian Indonesia
Sistem ekonomi yang dianut oleh setiap bangsa
berbeda-beda. Hal ini sesuai dengan falsafah dan ideologi dari masing-masing
negara. Seperti halnya Indonesia, sistem ekonomi yang dianut oleh bangsa
Indonesia akan berbeda dengan sistem ekonomi yang dianut oleh Amerika Serikat
ataupun negara-negara lainnya. Pada awalnya Indonesia menganut sistem ekonomi
liberal, di mana seluruh kegiatan ekonomi diserahkan kepada masyarakat. Akan
tetapi karena ada pengaruh komunisme yang disebarkan oleh Partai Komunis
Indonesia, maka sistem ekonomi di Indonesia berubah dari sistem ekonomi liberal
menjadi sistem ekonomi sosialis.
Pada masa Orde Baru, sistem ekonomi yang dianut
oleh bangsa Indonesia diubah kembali menjadi sistem demokrasi ekonomi. Sistem
ini bertahan hingga masa Reformasi. Setelah masa Reformasi, pemerintah
melaksanakan sistem ekonomi yang berlandaskan ekonomi kerakyatan. Sistem inilah
yang masih berlaku di Indonesia.
Sistem Ekonomi Indonesia
Sistem ekonomi yang dianut oleh setiap bangsa
berbeda-beda. Hal ini sesuai dengan falsafah dan ideologi dari masing-masing
negara. Seperti halnya Indonesia, sistem ekonomi yang dianut oleh bangsa
Indonesia akan berbeda dengan sistem ekonomi yang dianut oleh Amerika Serikat
ataupun negara-negara lainnya. Pada awalnya Indonesia menganut sistem ekonomi
liberal, di mana seluruh kegiatan ekonomi diserahkan kepada masyarakat. Akan
tetapi karena ada pengaruh komunisme yang disebarkan oleh Partai Komunis
Indonesia, maka sistem ekonomi di Indonesia berubah dari sistem ekonomi liberal
menjadi sistem ekonomi sosialis.
Pada masa Orde Baru, sistem ekonomi yang dianut
oleh bangsa Indonesia diubah kembali menjadi sistem demokrasi ekonomi. Sistem
ini bertahan hingga masa Reformasi. Setelah masa Reformasi, pemerintah
melaksanakan sistem ekonomi yang berlandaskan ekonomi kerakyatan. Sistem inilah
yang masih berlaku di Indonesia. Berikut ini bentuk sistem ekonomi di Indonesia
dari masa Orde Baru hingga sekarang.
1. Sistem
Ekonomi Demokrasi
Indonesia mempunyai landasan idiil yaitu
Pancasila dan landasan konstitusional yaitu UUD 1945. Oleh karena itu, segala
bentuk kegiatan
masyarakat dan negara harus berdasarkan Pancasila dan UUD 1945. Sistem perekonomian yang ada di Indonesia juga harus berdasarkan Pancasila dan UUD 1945. Sistem perekonomian nasional yang berdasarkan Pancasila dan UUD 1945 disusun untuk mewujudkan demokrasi ekonomi dan dijadikan dasar pelaksanaan pembangunan ekonomi. Sistem perekonomian Indonesia yang berdasarkan Pancasila dan UUD 1945 disebut sistem ekonomi demokrasi. Dengan demikian sistem ekonomi demokrasi dapat didefinisikan sebagai suatu sistem perekonomian nasional yang merupakan perwujudan dari falsafah Pancasila dan UUD 1945 yang berasaskan kekeluargaan dan kegotongroyongan dari, oleh, dan untuk rakyat di bawah pimpinan dan pengawasan pemerintah.
masyarakat dan negara harus berdasarkan Pancasila dan UUD 1945. Sistem perekonomian yang ada di Indonesia juga harus berdasarkan Pancasila dan UUD 1945. Sistem perekonomian nasional yang berdasarkan Pancasila dan UUD 1945 disusun untuk mewujudkan demokrasi ekonomi dan dijadikan dasar pelaksanaan pembangunan ekonomi. Sistem perekonomian Indonesia yang berdasarkan Pancasila dan UUD 1945 disebut sistem ekonomi demokrasi. Dengan demikian sistem ekonomi demokrasi dapat didefinisikan sebagai suatu sistem perekonomian nasional yang merupakan perwujudan dari falsafah Pancasila dan UUD 1945 yang berasaskan kekeluargaan dan kegotongroyongan dari, oleh, dan untuk rakyat di bawah pimpinan dan pengawasan pemerintah.
Pada sistem demokrasi ekonomi, pemerintah dan
seluruh rakyat baik golongan ekonomi lemah maupun pengusaha aktif dalam usaha
mencapai kemakmuran bangsa. Selain itu, negara berperan dalam merencanakan,
membimbing, dan mengarahkan kegiatan perekonomian. Dengan demikian terdapat
kerja sama dan saling membantu antara pemerintah, swasta, dan masyarakat.
a.
Ciri-Ciri Positif Sistem Ekonomi
Demokrasi
Berikut ini ciri-ciri dari sistem ekonomi
demokrasi.
1) Perekonomian disusun sebagai usaha bersama
berdasar atas asas kekeluargaan.
2) Cabang-cabang produksi yang penting bagi
negara dan menguasai hajat hidup orang banyak dikuasai oleh negara.
3) Bumi, air, dan kekayaan alam yang terkandung
di dalamnya dikuasai negara dan dipergunakan untuk sebesar-besarnya bagi
kemakmuran rakyat.
4) Sumber-sumber kekayaan dan keuangan negara
digunakan untuk permufakatan lembaga-lembaga perwakilan rakyat, serta
pengawasan terhadap kebijakan ada pada lembaga-lembaga perwakilan rakyat pula.
5) Warga negara memiliki kebebasan dalam memilih
pekerjaan yang dikehendaki serta mempunyai hak akan pekerjaan dan penghidupan
yang layak.
6) Hak milik perorangan diakui dan pemanfaatannya
tidak boleh bertentangan dengan kepentingan masyarakat.
7) Potensi, inisiatif, dan daya kreasi setiap
warga negara dikembangkan sepenuhnya dalam batas-batas yang tidak merugikan
kepentingan umum.
8). Fakir miskin dan anak-anak terlantar
dipelihara oleh negara.
b . Ciri-Ciri Negatif Sistem Ekonomi Demokrasi
Selain memiliki ciri-ciri positif, sistem ekonomi
demokrasi juga mempunyai hal-hal yang harus dihindarkan.
1. Sistem free fight liberalism, yaitu sistem persaingan bebas yang saling
menghancurkan dan dapat menumbuhkan eksploitasi terhadap manusia dan bangsa
lain sehingga dapat menimbulkan kelemahan struktural ekonomi nasional.
2. Sistem etatisme, di mana negara beserta aparatur ekonomi negara bersifat
dominan serta mendesak dan mematikan potensi dan daya kreasi unit-unit ekonomi
di luar sektor negara.
3. Persaingan tidak sehat dan pemusatan kekuatan ekonomi pada satu kelompok
dalam bentuk monopoli yang merugikan masyarakat.
2. Sistem Ekonomi Kerakyatan
Sistem ekonomi kerakyatan berlaku di Indonesia
sejak terjadinya Reformasi di Indonesia pada tahun 1998. Pemerintah bertekad
melaksanakan sistem ekonomi kerakyatan dengan mengeluarkan ketetapan Majelis
Permusyawaratan Rakyat Republik Indonesia Nomor IV/MPR/1999, tentang
Garis-Garis Besar Haluan Negara yang menyatakan bahwa sistem perekonomian
Indonesia adalah sistem ekonomi kerakyatan. Pada sistem ekonomi kerakyatan,
masyarakat memegang aktif dalam kegiatan ekonomi, sedangkan pemerintah
menciptakan iklim yang sehat bagi pertumbuhan dan perkembangan dunia usaha.
Sistem ekonomi kerakyatan mempunyai ciri-ciri berikut ini.
a.
Bertumpu pada mekanisme pasar yang berkeadilan
dengan prinsip persaingan yang sehat.
b.
Memerhatikan pertumbuhan ekonomi, nilai keadilan,
kepentingan sosial, dan kualitas hidup.
c.
Mampu mewujudkan pembangunan berwawasan
lingkungan dan berkelanjutan.
d.
Menjamin kesempatan yang sama dalam berusaha dan
bekerja.
e.
Adanya perlindungan hak-hak konsumen dan
perlakuan yang adil bagi seluruh rakyat.
Sumber:
8 komentar:
Secara sederhana portofolio dapat diartikan sebagai kumpulan surat-surat berharga. pojokinvestasi.com
Aku Widya Okta, saya ingin bersaksi pekerjaan yang baik dari Allah dalam hidup saya kepada orang-orang saya yang mencari untuk pinjaman di Asia dan bagian lain dari kata, karena ekonomi yang buruk di beberapa negara. Apakah mereka orang yang mencari pinjaman di antara kamu? Maka Anda harus sangat berhati-hati karena banyak perusahaan pinjaman penipuan di sini di internet, tetapi mereka masih asli sekali di perusahaan pinjaman palsu. Saya telah menjadi korban dari suatu 6-kredit pemberi pinjaman penipuan, saya kehilangan begitu banyak uang karena saya mencari pinjaman dari perusahaan mereka. Aku hampir mati dalam proses karena saya ditangkap oleh orang-orang dari utang saya sendiri, sebelum aku rilis dari penjara dan teman yang saya saya menjelaskan situasi saya kemudian memperkenalkan saya ke perusahaan pinjaman dapat diandalkan yang SANDRAOVIALOANFIRM. Saya mendapat pinjaman saya Rp900,000,000 dari SANDRAOVIALOANFIRM sangat mudah dalam 24 jam yang saya diterapkan, Jadi saya memutuskan untuk berbagi pekerjaan yang baik dari Allah melalui SANDRAOVIALOANFIRM dalam kehidupan keluarga saya. Saya meminta nasihat Anda jika Anda membutuhkan pinjaman Anda lebih baik kontak SANDRAOVIALOANFIRM. menghubungi mereka melalui email:. (Sandraovialoanfirm@gmail.com)
Anda juga dapat menghubungi saya melalui email saya di (widyaokta750@gmail.com) jika Anda merasa sulit atau ingin prosedur untuk memperoleh pinjaman.
Kabar baik Kabar baik Kabar baik
CHLOEMORRISLOANFIRM adalah perusahaan pinjaman pinjaman internasional, kami dapat memberikan uang kepada individu atau perusahaan yang ingin membangun bisnis yang menguntungkan, Kami menawarkan jenis pinjaman berikut ini termasuk:
Pengeluaran pribadi,
Mobil Pinjaman,
Pinjaman Bisnis
Penemu pinjaman
Pinjaman Otomatis
Pinjaman untuk Renovasi Rumah
Hipotek kedua
Pinjaman Bisnis
Pinjaman pribadi
Pinjaman Internasional.
Manfaat Pendanaan kami meliputi:
• Persetujuan Cepat @ tingkat bunga 2%
• 6 bulan masa tenggang,
• Fleksibel istilah (maksimal 30 tahun),
• Tidak ada denda pra bayar
• Nyata dan mudah,
• Laporan kredit tidak wajib.
• 100% memberi legitimasi
Hubungi kami via email: chloemorrisloanfirm@gmail.com
(CHLOEMORRISLOANFIRM)
Saya Widya Okta, saya ingin memberi kesaksian tentang karya bagus Tuhan dalam hidup saya kepada orang-orang saya yang mencari pinjaman di Asia dan sebagian lain dari kata tersebut, karena ekonomi yang buruk di beberapa negara. Apakah mereka mencari pinjaman di antara kamu? Maka Anda harus sangat berhati-hati karena banyak perusahaan pinjaman yang curang di sini di internet, tapi mereka tetap asli sekali di perusahaan pinjaman palsu. Saya telah menjadi korban penipuan pemberi pinjaman 6-kredit, saya kehilangan banyak uang karena saya mencari pinjaman dari perusahaan mereka.
Saya hampir mati dalam proses karena saya ditangkap oleh orang-orang dari hutang saya sendiri, sebelum saya dibebaskan dari penjara dan teman saya yang saya jelaskan situasi saya, kemudian mengenalkan saya ke perusahaan pinjaman yang andal yaitu SANDRAOVIALOANFIRM. Saya mendapat pinjaman saya sebesar Rp900.000.000 dari SANDRAOVIALOANFIRM dengan tarif rendah 2% dalam 24 jam yang saya gunakan tanpa tekanan atau tekanan. Jika Anda membutuhkan pinjaman Anda dapat menghubungi dia melalui email: (sandraovialoanfirm@gmail.com)
Jika Anda memerlukan bantuan dalam melakukan proses pinjaman, Anda juga bisa menghubungi saya melalui email: (widyaokta750@gmail.com) dan beberapa orang lain yang juga mendapatkan pinjaman mereka Mrs. Jelli Mira, email: (jellimira750@gmail.com). Yang saya lakukan adalah memastikan saya tidak pernah terpenuhi dalam pembayaran cicilan bulanan sesuai kesepakatan dengan perusahaan pinjaman.
Jadi saya memutuskan untuk membagikan karya bagus Tuhan melalui SANDRAOVIALOANFIRM, karena dia mengubah hidup saya dan keluarga saya. Itulah alasan Tuhan Yang Mahakuasa akan selalu memberkatinya.
Saya telah berpikir bahwa semua perusahaan pinjaman online curang sampai saya bertemu dengan perusahaan pinjaman Suzan yang meminjamkan uang tanpa membayar lebih dulu.
Nama saya Amisha, saya ingin menggunakan media ini untuk memperingatkan orang-orang yang mencari pinjaman internet di Asia dan di seluruh dunia untuk berhati-hati, karena mereka menipu dan meminjamkan pinjaman palsu di internet.
Saya ingin membagikan kesaksian saya tentang bagaimana seorang teman membawa saya ke pemberi pinjaman asli, setelah itu saya scammed oleh beberapa kreditor di internet. Saya hampir kehilangan harapan sampai saya bertemu kreditur terpercaya ini bernama perusahaan Suzan investment. Perusahaan suzan meminjamkan pinjaman tanpa jaminan sebesar 600 juta rupiah (Rp600.000.000) dalam waktu kurang dari 48 jam tanpa tekanan.
Saya sangat terkejut dan senang menerima pinjaman saya. Saya berjanji bahwa saya akan berbagi kabar baik sehingga orang bisa mendapatkan pinjaman mudah tanpa stres. Jadi jika Anda memerlukan pinjaman, hubungi mereka melalui email: (Suzaninvestment@gmail.com) Anda tidak akan kecewa mendapatkan pinjaman jika memenuhi persyaratan.
Anda juga bisa menghubungi saya: (Ammisha1213@gmail.com) jika Anda memerlukan bantuan atau informasi lebih lanjut
NAMA SAYA: MRS MARIA ARTIKA
NEGARA: INDONESIA
CITY: BATU MALANG JATIM
PINJAMAN PINJAMAN: Rp350.000.000,00
EMAIL SAYA: mariaartika27@gmail.com
Saya ingin memulai dengan berterima kasih kepada Tuhan atas karunia kehidupan.
Nama saya MRS MARIA ARTIKA dan saya ingin berbagi cerita yang bagus tentang KARINA ROLAND LOAN COMPANY. Favorite, perusahaan yang layak secara finansial yang membuat hidup saya berputar.
Saya telah mengalami kesulitan keuangan selama beberapa waktu dan saya harus meminjam dari teman-teman saya karena saya berharap untuk membayar mereka kembali setelah menerima pembayaran saya.
Dan ketika menghadapi hidup saya berubah menjadi yang terburuk, saya dipecat dari pekerjaan dan saya kehilangan ibu saya beberapa bulan kemudian. Setelah ibu saya dimakamkan, teman-teman saya mulai meminta uang mereka kembali.
Tetapi kompilasi saya mengira hidup saya sudah berakhir, saya sebenarnya berusaha untuk pergi, sekarang ALLAH menggunakan teman dan tetangga saya Rini anggraeni yang membantu saya menghubungi MOTHER KARINA yang mengatakan bahwa seorang teman dari Indonesia menghubungkannya dengan MOTHER KARINA, jadi saya menceritakan kepada ibu cerita saya, dia meminta dokumen yang saya tunjukkan dan sebelum saya tahu itu permintaan pinjaman saya sebesar Rp350.000.000,00, sebelum itu saya meminta tiga perusahaan pinjaman online yang lebih baik untuk tidak membutuhkan bantuan positif, tetapi IBU KARINA ROLAND melalui pinjamannya perusahaan, PERUSAHAAN PINJAMAN KARINA ROLAND mengubah hidup saya dan saya telah memutuskan sebelumnya sekarang bahwa saya akan terus membagikan cerita ini sehingga warga negara saya dapat memperoleh manfaat darinya, dengan harapan untuk meminjamkan pinjaman kepada yang banjir. Proses persetujuan kredit saya telah selesai dan saya telah menerima surat persetujuan dari perusahaan yang menyetujui mengatakan ya harus memberikan bank saya. Saya menerima permintaan dari bank saya yang menyatakan bahwa rekening bank saya dikreditkan dengan jumlah pinjaman Rp350.000.000,00 yang saya minta. PERUSAHAAN PINJAMAN KARINA ROLAND adalah satu-satunya pemberi pinjaman yang nyata dan tulus di seluruh dunia, jadi jangan ragu untuk menghubungi MOTHER KARINA di saluran ini. Anda dapat menghubungi perusahaan ini melalui email atau whatsapp: karinarolandloancompany@gmail.com, whatsapp +1585 708-3478, begitulah hidup saya berubah dan saya akan terus berbagi kabar baik sehingga semua orang dapat melihat dan menghubungi perusahaan yang baik yang mengubah hidup saya .
Anda juga dapat menghubungi saya jika Anda membutuhkan bantuan saya atau Anda ingin bertanya tentang bagaimana saya mendapatkan pinjaman saya. Ini email saya: mariaartika27@gmail.com
PERUSAHAAN PINJAMAN KARINA ROLAND
WHATSAPP ONLY: +1585 708-3478
NAMA FACEBOOK: KARINA ELENA ROLAND
EMAIL: KARINAROLANDLOANCOMPANY@GMAIL.COM
NAMA: Titin yuni Arlini
ACCOUNT NUMBER: 6170235108
NAMA BANK: bank central asia (BCA)
PINJAMAN PINJAMAN: Rp 250.000.000
EMAIL SAYA: titinyuniarlini@gmail.com
Selamat siang!!!
Saya hanya tersenyum seperti saya memposting ini karena KARINA ELENA PERUSAHAAN PINJAMAN ROL telah membuat saya dan keluarga saya keluar dari hutang. Semuanya berawal ketika saya membutuhkan pinjaman sebesar Rp250.000.000 untuk menghapus semua hutang saya, tidak ada yang membantu karena saya kehilangan suami saya sampai saya menemukan kontak emailnya di internet sehingga saya memutuskan untuk mengajukan pinjaman dari MOTHER KARINA dan saat ini saya sangat senang dan berterima kasih atas bantuan IBU KARINA karena memberi saya pinjaman saya.
Sekarang saya memiliki bisnis sendiri dan saya merawat keluarga saya karena bantuan dari KARINA ELENA ROLAND LOAN COMPANY yang memberi saya pinjaman tanpa stres. Tuhan Yang Mahakuasa akan terus memberkati kerja keras yang baik dari IBU KARINA.
Anda dapat menghubungi mereka sekarang melalui email atau whatsapp oke: (karinarolandloancompany@gmail.com) atau whatsapp +15857083478
Halo semuanya
Nama saya Josephine jumawan caballo, saya tinggal di orion bataan, phillipine. Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada ibu karina roland yang baik karena telah membantu saya mendapatkan pinjaman yang baik setelah saya mengalami pinjaman pinjaman online palsu yang menipu untuk mendapatkan uang tanpa memberikan pinjaman, saya telah membutuhkan pinjaman selama 2 tahun yang lalu untuk memulai bisnis saya sendiri di kota orion, tempat saya tinggal dan saya jatuh ke tangan perusahaan palsu di dubai yang menipu saya dan tidak menawarkan pinjaman. dan saya sangat Frustras karena saya kehilangan semua uang saya ke perusahaan palsu di dubai, karena saya berhutang pada bank saya dan teman-teman saya dan saya tidak punya apa-apa untuk dijalankan, pada hari yang sangat setia itu teman saya menelepon susan Ramirez setelah membaca kesaksiannya tentang bagaimana dia mendapat pinjaman dari ibu karina roland, jadi saya sudah menghubungi susan ramirez dan dia katakan saya dan meyakinkan saya untuk menghubungi ibu karina roland bahwa dia adalah ibu yang baik dan saya dipaksa untuk memberanikan diri dan saya menghubungi ibu karina roland dan saya terkejut dengan pinjaman saya yang masuk dan diluluskan dan dalam waktu 6 jam pinjaman saya ditransfer ke rekening saya dan saya sangat terkejut bahwa ini adalah keajaiban dan saya harus memberikan informasi tentang pekerjaan baik ibu karina roland jadi saya menyarankan semua orang yang membutuhkan pinjaman untuk menghubungi email Nyonya karina roland: (karinarolandloancompany@gmail.com) a tau hanya whatsapp +15857083478 dan saya jamin Anda akan memberikan informasi seperti yang telah saya lakukan dan Anda juga dapat menghubungi saya untuk informasi lebih lanjut tentang Ny. karina Rola nd email saya: (josephinejumawancaballo@gmail.com) semoga Tuhan terus memberkati dan mencintai karina roland 'ibu untuk mengubah kehidupan finansial saya.
Catat Ulasan